当前位置：【解读】利多项接踵来袭 日内涨超4%的油脂还能继续走强？
日内，油脂油料再度呈现出了全线攀升的态势。截至发稿，波动最为猛烈的棕榈最高涨至11626元/吨，涨幅超4%。
毫无疑问，让市场“大失所望”的俄乌谈判结果是本轮油脂油料进一步走强的核心驱动力。
俄乌代表团28日在白俄罗斯戈梅利州举行了为时5个小时的谈判。本次谈判尚处于“双方充分交换意见”阶段，除了同意后续继续谈判外，并没有给局势带来实际性的推动。甚至，这头谈判才刚结束，乌克兰首都基辅便立刻响起了爆炸声，随后城市警报声不断。――官方措辞中，俄罗斯称双方找到了“未来可能达成共识”的要点；乌克兰方面却认为，并没有取得预期想达到的结果。
众所周知，乌克兰和俄罗斯都是菜系的净出口国。从去年数据来看，乌克兰菜籽的产量为305万吨，其中270万吨用于出口(世界第三、占比19.5%)；俄罗斯产量为280万吨，其中出口60万吨(世界第四、占比4.3%)。而与菜粕、菜油具有一定替代作用的葵粕、葵油，中嘉博创(000889SZ)子公司中标建行信用卡电两国更是包揽了全球出口量的80%。
由于战争正好爆发在乌克兰农产品出口的“窗口期”，本就持续紧张的植物油市场供应形势变得愈发严峻。在成本传导的作用下，整个国际植物油的价格区间都迎来了全面性提振，各品类报价水涨船高。
除了谈判破裂带来录得行情短期提振外，持续的南美旱情本就造就了油脂油料趋强的基本盘。
去年11-12月开始，南美地区就因为受拉尼娜影响而出现了大面积的干旱和热浪，且整个旱情一直在延续。据了解，尽管巴西中部及西部地区出现分散性降雨，但比较零星，不足以完全改善南部地区正处于关键生长期的大豆作物的产量，并且因降水概率减小大豆主产区的干旱忧虑将持续存在。而阿根廷方面，气象预报显示，要到3月中旬才会出现缓解旱情的大范围降雨。当前布宜诺斯艾利斯谷物交易所已明确表态，未来几周阿根廷大豆单产可能继续下滑。
同时，各大农业专家对NOPA(美国油籽加工商协会)即将在周三凌晨公布的月度油籽加工报告也持偏多看法。
调查显示，分析师们平均预期2022年1月份美国大豆压榨量可能降低到581.1万吨，相当于1.937亿蒲。如果这一预期成为现实，将低于2021年12月的创纪录压榨量的1.982亿蒲，也低于2021年1月的压榨量1.965亿蒲。
在盘面快速走高的同时，各大期商对油脂油料的后市亦是给出了相对乐观的思路。中信期货便是其中之一。
短期看，上周盘面波动加大，俄乌局势仍对市场有扰动，尤其加大菜油波动。美豆新作面积预增；棕油2月产区库存大概率走低。3月马来西亚边境放开后劳工或补充，叠加季节性增产，棕油产量预期回升；油脂需求淡季。供应扰动叠加供应趋增，油脂高位震荡回落，料波动加剧。
中期看，豆类21/22年度增产不及预期，料价格中枢上移，美豆新作面积仍存变数，留意3月底种植意向报告；马来放开边境解决劳工短缺问题，但考虑施肥减少影响棕油单产下降，产量增幅或不及预期，季节性增产仍有待观察。通胀压力下，印尼棕油出口政策或进一步收紧，不排除后续提高出口关税。加拿大新作产量恢复性增产但出口同比例增长，菜油供需改善力度有限。需求侧，原油价格强势，打开生柴利润空间，市场预期油脂未来供应收紧，油脂价格中枢上移。
措辞提到，短期看，上周盘面波动加大，波动率攀升至历史新高。俄乌局势仍对市场有扰动，美豆新作面积预增，市场高位波动加剧。考虑21/22年度全球豆类市场转松放缓，新作面积仍存变数，料市场短期仍保持高位震荡。关注种植意向以及实际种植进度。国内2、3月大豆到港量预期下调，油厂缺豆停机，豆粕供需紧张，基差偏强，或制约盘面跌幅。料内外盘在1400+，3400+运行。
中期，南美豆产量或不增反降，全球豆类市场价值重构，合理价格区间上移。春节后豆粕消费淡季，但消费总量仍处于周期相对高位。供应不及预期，需求仍存支撑，料期价中期运行中枢上移。
长期看，21/22年度全球豆类市场转松预期落空。关注美豆22/23年度播种面积及后续天气。全球和中国菜籽供应或仍偏紧。2022年蛋白粕需求前高后低，全年需求同比持平或降。宏观层面美元回流导致资源国出口收紧，加剧全球供应短缺。总体上，蛋白粕价格中枢上移。
热门评论网友评论只代表同花顺网友的个人观点，不代表同花顺金融服务网观点。
投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划涉未成年人违规内容举报
不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237